31 تموز يوليو 2014 / 06:24 / بعد 3 أعوام

مسح-صناديق الشرق الأوسط تراهن على ارتفاع السعودية وتراجع الإمارات

من نادين وهبي وعزة العربي

دبي 31 يوليو تموز (رويترز) - تبدي صناديق الشرق الأوسط تفاؤلا كبيرا إزاء الأسهم السعودية بعد الإعلان عن خطة لفتح السوق أمام الاستثمار الأجنبي المباشر وتشاؤما حيال الإمارات العربية المتحدة لبواعث قلق من ارتفاع التقييمات.

وأظهر أحدث مسح تجريه رويترز لخمسة عشر من كبار مديري الاستثمار على مدى الأيام العشرة الأخيرة أن ثلثيهم يتوقعون زيادة مخصصاتهم للأسهم السعودية في الأشهر الثلاثة المقبلة ارتفاعا من 40 بالمئة في المسح السابق قبل شهر. ونسبة المديرين المراهنين على ارتفاع السوق هي الأعلى منذ سبتمبر أيلول 2013.

وقال نافيد أحمد مدير المحفظة بشركة الأوراق المالية والاستثمار (سيكو) في البحرين “فتح السوق السعودية عامل إيجابي كبير بلا ريب وسيستقطب الكثير من الأموال النشطة.

”اخترق المؤشر الحاجز النفسي عشرة آلاف نقطة وقد تزيد مكاسبه في الأسابيع والأشهر القليلة المقبلة. آفاق السوق السعودية للمدى المتوسط إلى الطويل تبدو جيدة جدا.“

كانت هيئة السوق المالية السعودية أعلنت في وقت سابق هذا الشهر عزمها فتح البورصة التي تعد الأكبر في العالم العربي بقيمة سوقية نحو 550 مليار دولار أمام الاستثمار المباشر للمؤسسات الأجنبية في النصف الأول من العام القادم. وفي الوقت الحالي لا يستطيع الأجانب الاستثمار إلا عن طريق اتفاقات المبادلة وصناديق المؤشرات.

ولتحاشي زعزعة الاستقرار في السوق من المتوقع أن تمنح الهيئة تراخيص الاستثمار بشكل تدريجي الأمر الذي من المستبعد معه أن تشهد السوق سيلا مفاجئا من الأموال الأجنبية. وقد لا تدرج السعودية على مؤشر رئيسي لشركة ام.اس.سي.آي قبل 2017 على أقرب تقدير.

لكن مديري صناديق كثيرين يرون أن فتح السوق قد يغير قواعد اللعبة بالنسبة للمستثمرين الأجانب في الخليج إذ سيتيح لهم سيولة وتنوعا غير مسبوقين.

وقال يونغ وي لي مدير الأسهم الإقليمية في بنك الإمارات دبي الوطني ”تمتاز سوق الأسهم السعودية بتمثيل واسع النطاق للقطاعات وقيمة التداولات حوالي ملياري دولار يوميا وهو حجم أكبر بكثير من أي سوق أخرى بمجلس التعاون الخليجي.“

وقال بدر غانم الغانم مدير إدارة الأصول لمنطقة الخليج في بيت الاستثمار العالمي (جلوبل) الكويتية إن إغراء الأسهم في الوقت الحالي لا يرجع إلى خطة فتح السوق فحسب بل ونتائج الأعمال القوية للشركات السعودية في الربع الثاني من العام.

وأعلنت شركات مثل معادن والاسمنت السعودية وصافولا أرباحا فصلية فاقت توقعات المحللين في الأسبوعين الأخيرين.

وأجرى المسح منتدى رويترز تريدنج ميدل إيست المخصص لمحترفي السوق.

الإمارات

لا تنبئ نتائج المسح بنزوح جماعي من الأسواق الخليجية الأخرى إلى السوق السعودية لدى تحريرها بل إلى تدفق أموال جديدة.

وقال غانم ”لا ننتقل من سوق إلى سوق بل نستثمر أموالا جديدة في السعودية.“

ويتوقع 20 بالمئة من مديري الصناديق زيادة مخصصاتهم للأسهم القطرية في الأشهر الثلاثة المقبلة ارتفاعا من سبعة بالمئة في مسح الشهر الماضي.

لكن المديرين يبدون تشاؤما إزاء الإمارات حيث لا ينوي إلا سبعة بالمئة زيادة مخصصاتهم هناك ويعتزم 47 بالمئة تقليصها مقارنة مع 27 بالمئة و33 بالمئة قبل شهر.

ونسبة المديرين المتفائلين حيال الإمارات هي الأدنى منذ بدء إجراء المسح في سبتمبر أيلول الماضي ونسبة المتشائمين هي الأعلى.

ومن أسباب ذلك التقييمات التي ارتفعت خلال موجة صعود على مدى العام الماضي وأوائل العام الحالي. وأسهم دبي متداولة حاليا عند حوالي 14 مثل الأرباح المتوقعة للشركات في العام الجاري بينما تبلغ النسبة على مؤشر ام.اس.سي.آي للأسواق الناشئة 10.5 مثل.

والسعودية عند 14 مثلا أيضا لكن المديرين يبدون أكثر استعدادا لقبول مضاعف بهذا الارتفاع في حالة السعودية نظرا للسيولة المرتفعة وتنوع السوق.

وللمعايير التنظيمية دور أيضا في الموقف من أسهم الإمارات. فمديرو صناديق كثيرون يرون أنه كان على المنظمين في الإمارات أن يكونوا أكثر استباقية في ضمان الإفصاح عن معلومات أرابتك للبناء المدرجة في دبي والتي هوت أسهمها في مايو أيار ويونيو حزيران وسحبت معها السوق ككل بسبب شائعات عن توتر العلاقات مع المساهم الكبير آبار للاستثمار.

وخلص مسح أجرته رويترز في وقت سابق هذا العام إلى أن للسعودية سمعة أفضل من سائر الأسواق الخليجية بين مديري الصناديق على صعيد تطبيق قواعد الإفصاح ومكافحة مخالفات التداول.

نتائج المسح

زيادة خفض إبقاء 1- هل تتوقع زيادة/خفض/إبقاء نسبة استثمارك في أسهم الشرق الأوسط في الأشهر الثلاثة المقبلة؟ 4 2 9 2- هل تتوقع زيادة/خفض/إبقاء نسبة استثمارك في سندات الشرق الأوسط في الأشهر الثلاثة المقبلة؟ 2 2 11 3- هل تتوقع زيادة/خفض/إبقاء نسبة استثمارك في الأسهم في الدول التالية في الأشهر الثلاثة المقبلة؟ - الإمارات العربية المتحدة 1 7 7 - قطر 3 4 8 - السعودية 10 1 4 - مصر 5 1 9 - تركيا 1 1 13 - الكويت 0 1 14

ملحوظة: المؤسسات التي شاركت في المسح هي صندوق أبوظبي للتنمية والبنك الأهلي العماني والريان للاستثمار والمال كابيتال وأرقام كابيتال وبنك الإمارات دبي الوطني وبيت الاستثمار العالمي (جلوبل) وبنك المشرق ونعيم للاستثمارات المالية وبنك أبوظبي الوطني وبنك رسملة الاستثماري وان.بي.كيه كابيتال وشرودرز الشرق الأوسط وشركة الأوراق المالية والاستثمار (سيكو) البحرينية وأموال قطر. (إعداد أحمد إلهامي للنشرة العربية - تحرير نادية الجويلي)

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below