May 29, 2018 / 12:39 PM / 2 months ago

فيتش: أحجام إصدارات الصكوك تنمو لكن القيود الهيكلية باقية

القاهرة 29 مايو أيار (رويترز) - قالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إن النمو المعتدل نسبيا لأحجام الصكوك في الربع الأول من 2018 يلقي الضوء على استمرار الاهتمام بهذه الفئة من الأصول، لكنه أيضا يبرز القيود الهيكلية التي تعيق نموها بوتيرة أسرع.

وأضافت فيتش أن الاحتياجات التمويلية للجهات المصدرة ومدى إقبال المستثمرين في الفترة المتبقية من العام هما أمران ستحددهما عوامل مختلفة من بينها أسعار النفط وأوضاع التمويل العالمية ومعنويات المستثمرين في ضوء التوترات الإقليمية في الشرق الأوسط.

وقالت الوكالة إن إجمالي حجم الصكوك التي صنفتها فيتش بلغ 80 مليار دولار بنهاية الربع الأول، بزيادة ستة بالمئة مقارنة مع نهاية 2017.

وذكرت أن إصدارات الصكوك الجديدة التي يزيد أجل استحقاقها عن 18 شهرا من منطقة مجلس التعاون الخليجي وماليزيا وإندونيسيا وتركيا وباكستان بلغت 14.9 مليار دولار في الربع الأول من 2018 بزيادة نسبتها واحد بالمئة مقارنة مع الفترة نفسها قبل عام.

وقالت فيتش إن الأنماط الموسمية ستؤثر على الإصدارات الفصلية، التي قد تزيد في النصف الثاني من العام بعد شهر رمضان وعطلة الصيف. لكن إذا استمرت معدلات النمو المسجلة في الربع الأول بصفة عامة على مدى 2018، فإن الزيادة السنوية في أحجام الصكوك القائمة سيتوافق في العموم مع ما شهدته السنوات الأخيرة.

وأضافت أن دول مجلس التعاون الخليجي قادت إصدارات الربع الأول من 2018، ومن المرجح أن تتقلص الاحتياجات التمويلية لتلك الدول إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة على الرغم من أنها قد تختار الإصدار في إطار مساعيها لتعميق أسواق الدين المحلي وتنويع مصادر التمويل لها وللشركات المقترضة في المنطقة.

وقالت فيتش إن معنويات المستثمرين قد تتأثر أيضا بالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ووتيرة تشديد السياسة النقدية الأمريكية.

لكن فيتش تقول إنها تعتقد أن القيود الهيكلية تعني أن النمو قد يكون مطردا ولكن ليس عاليا. وقالت فيتش إن توحيد المعايير يظل تحديا كبيرا، مشيرة إلى أنه لا تزال هناك اختلافات في هيكل وتوثيق المنتج، وإعداد التقارير المالية والمحاسبية، وأطر العمل الإشرافية والتنظيمية، ومعايير التوافق مع الشريعة، والقانون وحل النزاعات.

تغطية صحفية معتز محمد - تحرير عبد المنعم درار

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below