8 آذار مارس 2017 / 15:02 / منذ 6 أشهر

حقائق-أسواق الأسهم العالمية تتنافس للفوز بإدراج أرامكو السعودية

8 مارس آذار (رويترز) - تتنافس أسواق الأسهم حول العالم على الفوز بقطعة من كعكة ما قد يصبح أكبر طرح أولي في التاريخ: أرامكو السعودية.

وقد تبلغ قيمة طرح عملاق النفط السعودي المتوقع في 2018 نحو 100 مليار دولار وهو ما يقارن مع ما في مجمله 132.5 مليار دولار جمعتها الطروحات الأولية حول العالم خلال 2016 بحسب شركة ارنست آند يونج للاستشارات.

ومن المتوقع أن يجري إدراج قدر ضئيل من الأسهم التي ستطرحها الشركة في سوق الأسهم السعودي بينما تذهب البقية لسوق أو سوقين وربما ثلاثة من أكبر أسواق الأسهم العالمية.

وتسعى بورصات نيويورك ولندن وهونج كونج وسنغافورة وطوكيو وتورنتو للفوز بجزء من الطرح وأجرى مسؤولون سعوديون عدة لقاءات مع البورصات لتقرير أين سيجري تداول الاسهم. وفيما يلي بعض العوامل التي من المرجح أن يقوموا بدراستها:

بورصة نيويورك

--------------

الإيجابيات

* أكبر سوق للأسهم في العالم وتضم عددا من شركات النفط العالمية من بينها شيفرون واكسون موبيل وكونوكو فيلبس.

* لا تتطلب حدا أدنى من الأسهم للطرح.

* الطروحات العامة الأولية الأمريكية التي أدرجت العام الماضي يجري تداولها عند 15 - 20 بالمئة فوق سعر الطرح.

السلبيات

* ارتفاع رسوم الإدراج إذ تبلغ 0.0019 دولار للسهم للطروحات التي تزيد قيمتها عن 300 مليون دولار كما تتقاضى البورصة 32 سنتا للسهم عند الإدراج لأول مرة للأسهم العادية ورسوم خاصة تدفع لمرة واحدة قدرها 50 ألف دولار.

* يتعين على الشركات الامتثال لبعض المتطلبات المكلفة لقانون ساربينز - اوكسلي للإفصاح المالي.

* يستغرق الطرح فترة أطول مقارنة بأسواق آسيا تصل في المتوسط لما بين 12 و24 شهرا مقارنة مع ما بين ستة أشهر و12 شهرا في هونج كونج.

* تأثرت العلاقات السعودية الأمريكية منذ تصويت الكونجرس في سبتمبر أيلول على قانون يسمح لأهالي ضحايا هجمات 11 سبتمبر بمقاضاة الحكومة السعودية عبر قانون ”العدالة ضد رعاة الإرهاب“.

بورصة لندن

-----------

الإيجابيات

* أكبر سوق للأسهم في أوروبا وبنهاية يناير كانون الثاني كان هناك 723 شركة أجنبية مدرجة في البورصة من إجمالي 2261 شركة.

* يضم مؤشر فايننشال تايمز 100 الرئيسي للبورصة شركات نفط عملاقة مثل رويال داتش شل وبي.بي بوزن إجمالي 14.6 بالمئة في المؤشر.

* أصدرت شركات للطاقة بالأسواق الناشئة مثل روسنفت وجازبروم شهادات إيداع دولية في بورصة لندن.

* منطقة زمنية مناسبة تربط بين أمريكا الشمالية وآسيا.

* رسوم إدراج بحد أقصى 475 ألف جنيه استرليني (582208 دولارات) لقيمة سوقية تزيد على 500 مليون دولار وتنخفض الرسوم إلى 92 ألف استرليني لإدراج شهادات الإيداع الدولية.

السلبيات

* تصويت بريطانيا بالخروج من الاتحاد الأوروبي تسبب في تذبذب الأسواق ويثير الشكوك بشأن التجارة عبر الحدود الأوروبية وهو ما كان من قبل إحدى المميزات.

* بورصة لندن تتطلب طرح 25 بالمئة من أسهم الشركة للتداول الحر للقبول في السوق الرئيسية.

بورصة هونج كونج

----------------

الإيجابيات

* احتلت المرتبة الأولى كسوق للطروحات الأولية للعام الثاني على التوالي في 2016 عبر جمع 25.2 مليار دولار وتشهد عددا متناميا لإدراجات الشركات الأجنبية.

* تتيح الوصول للمستثمرين الآسيويين ولديها علاقات وطيدة مع كبار الأثرياء من المستثمرين الصينيين الرئيسيين.

* لدى السعودية والصين علاقات اقتصاية وثيقة لاسيما وأن الصين هي أكبر مستهلك للنفط.

السلبيات

* تراجع متوسط قيم التداول اليومية في البورصة بشكل حاد العام الماضي ليصل إلى نحو 70 مليار دولار هونج كونج (9 مليارات دولار أمريكي).

* يتعين على الشركات طرح ما لا يقل عن 15 بالمئة من إجمالي أسهمها في السوق الرئيسية.

* السعودية ليست حاليا جهة اختصاص قضائية مقبولة للكيانات المدرجة في بورصة هونج كونج.

* بورصة هونج كونج لا تعترف حاليا بسوق الأسهم السعودية (تداول) كسوق أولية مشروعة وهو أمر ضروري للإدراج الثانوي.

بورصة سنغافورة

---------------

الإيجابيات

* لديها 280 شركة أجنبية مدرجة وهو ما يزيد عن عدد الشركات المدرجة في أي بورصة آسيوية أخرى كما تقع في واحدة من أكبر مراكز تجارة النفط في القارة الآسيوية علاوة على كونها موطنا لصندوق الثروة السيادي جي.آي.سي الذي من المرجح أن يكون من كبار المستثمرين في أرامكو.

السلبيات

* لا تحظى بخبرة كبيرة في التعامل مع الطروحات الأولية الكبرى إذ أن أكبر طرح شهدته حتى الآن كان طرح هاتشيسون بورت هولدنجز تراست في 2011 والذي جمع نحو ستة مليارات دولار.

* انخفاض السيولة بالبورصة نسبيا إذ بلغ متوسط قيم التداول اليومية في سوق الأوراق المالية 1.1 مليار دولار سنغافوري (781 مليون دولار أمريكي) في العام المنتهي في يونيو حزيران 2016.بورصة طوكيو------------الإيجابيات بورصة طوكيو احتلت المكانة الرابعة على مستوى العالم بين أسواق الطروحات الأولية بجمعها 9.3 مليار دولار.أكثر الأسواق الآسيوية التي تتمتع بالسيولة إذ بلغ متوسط قيم التداول اليومية عبر كافة أسواق البورصة 2.8 تريليون ين (24.76 مليار دولار) في 2016. السلبياتأكثر القطاعات رواجا بين المستثمرين المحليين هي قطاعات التكنولوجيا ومنتجات المستهلكين والخدمات وليس شركات الطاقة. شهدت البورصة خروج عدد من الشركات الأجنبية على مدى العقد المنصرم ولم يتبق بها سوى عدد قليل من الشركات الأجنبية المدرجة.قد يساور أرامكو القلق في جمع الأموال بالين الياباني بالنظر إلى التقلبات التي يتعرض لها.

بورصة تورنتو

-------------

الإيجابيات

* تضم بورصة تورنتو وبورصة تي.إس.إكس فنشر 245 شركة أجنبية مدرجة.

* كندا أكبر مصدَر للمعادن في العالم ويوجد بها عشرة بالمئة من الشركات المدرجة في قطاعات النفط والغاز وتضم بورصتها عددا كبيرا من شركات الطاقة.

السلبيات

* تفتقر إلى التنوع إذ تضم ثلاثة قطاعات تمثل أكثر من 70 بالمئة من مؤشر تي.إس.إكس المجمع لشركات التعدين والطاقة والشركات المالية.

* تتمتع بسيولة أقل مقارنة ببورصتي لندن ونيويورك إذ يبلغ متوسط قيم التداول اليومية 6.7 مليار دولار كندي (4.99 مليار دولار أمريكي).

المصادر: تقرير الاتحاد الدولي للبورصات لشهر يناير كانون الثاني 2017 وتقرير ارنست آند يونج لاتجاهات الطروحات الأولية العالمية لعام 2016 والمواقع الإلكترونية لأسواق الأسهم.

(الدولار = 1.4086 دولار سنغافوري)

(الدولار = 0.8151 جنيه استرليني)

(الدولار = 1.3413 دولار كندي)

(الدولار = 113.9300 يوان)

إعداد مروة رشاد للنشرة العربية - تحرير وجدي الالفي

0 : 0
  • narrow-browser-and-phone
  • medium-browser-and-portrait-tablet
  • landscape-tablet
  • medium-wide-browser
  • wide-browser-and-larger
  • medium-browser-and-landscape-tablet
  • medium-wide-browser-and-larger
  • above-phone
  • portrait-tablet-and-above
  • above-portrait-tablet
  • landscape-tablet-and-above
  • landscape-tablet-and-medium-wide-browser
  • portrait-tablet-and-below
  • landscape-tablet-and-below